天威保变（600550）

投资评级：★★★★

●项目：非晶薄膜太阳能项目、新津和乐山两个3000吨多晶硅项目工程。

●产业链意义：国内唯一一家具备从硅料、铸锭、切片、组件到集成应用的完整产业链的光伏企业，优势明显。

●技术：其参股公司天威英利属于全球主流的太阳能电池制造商，国内只有无锡尚德可以与之相提并论。

●项目进度：新津年产3000吨多晶硅项目设备调试顺利，于今年9月23日试生产出第一炉多晶硅,明年全面投产。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线设备目前生产线调试顺利。

●优势和风险：原本持有天威英利51％股权的天威保变现持股仅为49％，丧失控制权。自此，天威英利被排除在天威保变的合并财务报表的范围之外。

南玻A（000012）

投资评级：★★★★

●项目：日熔量250吨的太阳能超白压延玻璃生产线；总投资60亿元的高纯硅材料项目计划，分二期建成。

●产业链意义：形成以多晶硅材料项目为龙头的"高纯多晶硅材料→硅片→太阳能超白玻璃→太阳电池→太阳能电池组件"的产业链。

●技术：国内最大的超白太阳能玻璃供应商，占据国内市场半壁江山，全球市场占有率的25％以上。多晶硅纯度：电子级别11个N（99.999999999％）。

●项目进度：压延玻璃生产线2008年年底投产，产能达日熔量500吨。理财周报记者了解到，南玻一期1500吨高纯硅材料项目10月初已经进入商业化运作，已经开始进行销售。

●优势和风险：重油和纯碱等成本上涨超出预期，太阳能业绩兑现迟缓。

岷江水电（600131）

投资评级：★★

●项目：参股四川硅业持股14％。

●技术：股权参与四川硅业，不具技术能力。

●项目进度：四川硅业第一炉合格完整的多晶硅已出炉。

●优势：借助另一参股方天威保变拥有完整的太阳能产业链，吸收部分产能，解决需求问题；电价低成本优势。

通威股份（600438）

投资评级：★★

●项目：子公司永祥公司一期1000吨/年、二期3000吨/年的多晶硅项目。

●产业链意义：专注上游多晶硅生产环节。

●技术：采用物理法多晶硅纯度难突破6个N。

●项目进度：目前正进行多晶硅项目二期工程，目前一期产能利用率为80％，据理财周报了解，二期投建时机等待一期产量、品质稳定再说。

●风险：其所在主业饲料业务和食品加工盈利欠佳，业务扩张速度过快，高增长低收益，影响整体成长性。

孚日股份（002083）

投资评级：★★★

●项目：与德国博世公司合作布局太阳能电池，经营CIGSSe电池组件生产业务和电池组件封装业务。

●产业链意义：技术提供方Johanna的薄膜太阳能电池将进入商业化销售阶段，发展前景比较确定，且其生产的薄膜太阳能电池90％按照协议由德国公司包销，无需求忧患。

●技术：目前大部分太阳能光伏企业都技术都处于传统晶体硅时代，但孚日股份已经进入薄膜太阳能电池时代。

●项目进度：目前正接收第一条30MW薄膜太阳电池组件生产线相关设备，预计四季度开始安装调试，年底试产。

●风险：缺乏技术自主权。

航天机电（600151）

投资评级：★★★

●项目：年产800MW的太阳能硅片项目。

●产业链意义：主要涉及包括多晶硅生产、组件生产、系统集成以及国内外光伏销售网络为一体的产业链环节。

●技术：拥有的核心自主技术优势，打通"硅业"制造的瓶颈，掌握了盈利能力最强的多晶硅制造高地。

●项目进度：一期1500吨/年多晶硅项目已完成设备联机调试，进入试生产阶段。二期项目正推进，预计年底完成土建及部分工艺设备安装。

●优势：研发实力强，得到上海、内蒙古自治区政府的强力支持，技术、资金、硅资源充足。

乐山电力（600644）

投资评级：★★

●项目：乐山天威3000吨/年多晶硅项目。

●产业链意义：形成多晶硅、单晶硅原料生产，硅切片、太阳能电池和组件和系统的系统产业链。

●技术：得到新光硅业的技术支持，工艺技术领先业内。

●项目进度：3000吨/年多晶硅项目设备调试顺利，于2009年9月23日投料试生产出第一炉多晶硅产品。理财周报了解到，其具体生产时间试情况而定。

●风险：短期内该公司估值已偏高。

川投能源（600674）

投资评级： ★★★

●项目：1000吨/年多晶硅生产线。

●产业链意义：专注上游多晶硅原料生产技术。

●多晶硅纯度：电子级11个9。

●项目进度：理财周报记者了解到川投能源今年并没有减产、限产，预期全年多晶硅产量达1000多吨。

●优势：多晶硅生产成本国内最低。

江苏阳光（600220）

投资评级：★

●项目：年产1500吨多晶硅项目。

●产业链意义：专注上游多晶硅原料生产。

●技术：江苏阳光从年初到现在一直处于调试小批量生产阶段，迟迟不进入商业化运作阶段，极有可能是由成本过高或者某些技术问题造成。多晶硅纯度：7个9（99.99999％）。

●项目进度：江苏阳光多晶硅项目进展缓慢，预计明年进行投产。

●风险：项目进展缓慢，与海润科技签订的2009年供应多晶硅1000-1200吨的合同无法实现。

特变电工（600089）

投资评级：★★

　　●项目：年产1500吨的多晶硅项目、1.2万吨多晶硅新能源生产基地。

●产业链意义：完整的多晶硅原料-硅棒-硅片-太阳能系统集成产业链。

●技术：与全球第四大太阳能电池生产商BP公司合作，技术优势明显。

●项目进度：目前已经进入试生产阶段，预计明年初可正式投产。

●优势和风险：筹建中国第一个上万吨的多晶硅的生产项目，胃口不校（理财周报）