创业板推出时机恰到好处

平安证券投资银行部董事总经理曾年生

我们认为创业板的推出肯定会成功，这基于以下三点对创业板重要意义的认识。

首先，创业板推出对我国经济影响的意义重大而深远，而且时机选择恰到好处，体现了监管当局高超的见地。

创业板的推出，为多层次资本市场的建立作出了很大的贡献，有效提升了资本市场的广度和深度。经过改革开放30年的发展，我们目前经济基本面的现状是，主体众多，经济结构、企业规模结构非常复杂，原有的资本市场的结构包括主板市场和动态发展的中小板市场，但这两个市场对于大多数中小企业来说门槛过高。创业板的推出，为这些中小企业进入资本市场提供了平台。另外，目前世界前10大经济体中，仅中国没有创业板，这次创业板的推出正是弥补了这样的缺陷。

而创业板的推出也可以优化产业升级，促进和推动资本与科技的结合，形成以企业为主的自主创新体系，还可以拓展中小企业的融资渠道，解决中小企业融资难的问题。去年上半年经济过热，政府紧缩银根，下半年出现危机，使得中小企业发展受到了很大的阻碍。创业板的推出可以有效促进VC、PC的发展，促进民间资本对中小企业发展的支持。

创业板的推出也对实现保增长，促就业产生积极作用。资本市场的融资是有成熟效应的，融资的成熟效应会促进经济的发展，我国95%的就业是中小企业提供的，创业板的推出会给整个社会营造创新的氛围，也提供了长效就业的机制。另外，创业板也为市场提供了丰富投资产品，促进市场持续的发展。

其次，我国社会经济包括资本市场经过10年的发展，为创业板的推出创造了很好的环境。这体现在以下几方面的改善和提升：一是资本市场整体环境的改善；二是中小投资者投资理念的转变和自身的成熟，股票市场从6000点跌倒1600点历史罕见，但期间没有造成恶性事件，说明我们的投资者成熟了；三是基础制度建设的完善，监管水平的提升；四是社会诚信度的提升；五是创业板企业资源发展，通过10年的发展，社会涌现了很多创新型的企业，为创业板的推出提供了很好的条件。

最后，创业板的推出的时点恰到好处。目前国内经济处在企稳回暖的状态，市场也处于探底回升过程中，这个时候推出创业板是符合时机的。6100点推是火上浇油，1600点推是落井下石，而在目前的触底回升阶段推刚刚好。