友邦华泰基金柳军：利用ETF构建自己的投资策略

友邦华泰基金投资部经理 柳军接受腾讯财经专访

腾讯财经11月21日消息，第七届上海理财博览会于2009年11月20日--11月22日在上海展览中心召开，本届博览会将举行三天，22日结束。腾讯财经作为战略合作网站进行直播。以下是腾讯网对话友邦华泰基金投资部经理 柳军。

主持人：腾讯网的各位网友大家下午好，今天我们非常荣幸的邀请到了友邦华泰基金公司的投资经理柳军，柳总你好，请和我们网友打一个招呼。

柳军：腾讯网友大家下午好！

主持人：我们09年快要结束了，我们友邦华泰的基金表现非常亮丽，今年的回报率达到80%以上，给我们简单介绍一下ETF相关的情况，它和其他基金有什么区别？

柳军：截止到本周五，ETF这个产品我们可以把它简单的看作一个开放式基金，但是和普通开放式基金它是上市交易的，它兼具了开放的，也可以在交易所挂牌交易，它最简单的和普通的开放基金差别，首先一点ETF是一个指数基金，我们比较一下这个ETF作为一个指数基金和普通的开放式基金有什么区别。首先一点我们根据同一指数的ETF和其他基金比较，他们在投资策略上有不同，普通的开放基金他在投资比例上有限制，为了应付一定的申购赎回必须留住10%的现金，对于ETF而言，一般的ETF投资股票的比例不低于10%，基金管理人在运作ETF的时候接近满苍操作，因此从这个比例上讲，ETF普通基金，跟踪效果上肯定比普通的开放基金好，指数涨了100%，ETF也涨了100%，普通基金存在不确定性，一个它的仓位只有10%，由于投资者你的持仓比会随之变化。可能在这一天如果指数大涨，普通的基金跟指数基金就存在一定落后。所以说对于跟踪指数的基金产品来讲ETF是不同的开放式基金上的一个升级版，它在跟踪指数效率非常高，这是投资角度讲。站在投资角度而言，除了ETF效果非常好以外，它的交易是非常方便的，我们前面讲了ETF是上市交易的开放，它跟普通开放的不同的，它的交规格都是跟交易所规格一样的。在交易所的交易都知道，只要你开有证券帐户就可以通过任何一个券商，最低可以买100份，你这个基金一两百块钱就可以买，另外一点就是说，从基金效率来讲我们知道普通的开放基金到巡回，一般在T加3或者T加3才可以，一般一个普通的基金需要一周时间，ETF在交易所交易的，今天买第二天就可以卖出，当天卖出的份额基金当天可以用于买票其他基金的，它在基金效率上比普通基金来的快。它的交易费用一般来说投资ETF的费用不超过千分之一点五，你申购这个普通的是1.2—1.5，ETF交易费用比普通基金来的多。另外一点ETF，大家都知道在每天的收盘以后，按照最后的来进行交易，每天的涨幅对于投资者来说没有任何关系。对于投资者来说你申购在1千点来说，如果投资ETF它是在上市交易的，它的价格会随着指数上涨而上涨，投资者可以利用ETF的价格在盘中的波动可以争取到在低点买出的机会。EFT它的费用也比较低，它的交易又能获得额外的差价。我觉得从投资者角度来讲，ETF是最佳的选择，无论从长期来讲还是短期来讲，它跟指数涨是最接近的。

主持人：ETF相对其他类型的基金来说，如果看好后市，或者后市看的比较准确的话，对于指数跟踪非常精确的，而且不管是交易费用成本方面还是说过程的灵活方面，它都要优于其他的一些基金，刚才说到可能ETF和市场的一个指数息息相关的，相关度比较大，我们下一个问题。牛市熊市，我们对于选择ETF产品，有什么技巧？